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不雅点
闪迪、好意思光、长存行将启动加价，重点关注存储板块行业契机。一周前，NAND原厂闪迪向客户发送加价函称，闪迪将于本年4月1日运行加价超10%，该举措适用于通盘面向渠说念和消费类家具。好意思光雷同暗意将上调渠说念佛销商拿货价钱。近日，把柄渠说念反馈，长江存储零卖品牌致态也将于4月起面向渠说念上调提货价钱，幅度或将超越10%。上月起，现货渠说念阛阓照旧早现脉络，把柄CFM报价，小容量eMMC以及部分渠说念SSD照旧运行上扬，部分渠说念廉价资源照旧最初启动。供需结构来看，闪迪预期存储阛阓行将过渡到供不应求态势。闪迪暗意，存储行业的供需动态赓续演变，展望将很快过渡到供不应求的状态。此外，近期好意思国的关税行动，将影响供应并增多其业务成本。闪迪露出，其唐突盘算推算外需乞降订单的智力有限:任何盘算推算外需求会延长交货时期。
CFMS2025存储大会圆满闭幕，嘉宾强调AI推动存力快速增长。在刚刚闭幕的CFM|MemoryS 2025上，来自代表各人产业链的嘉宾暗意在AI的推动下，算力的积极推动存力需求的快速增长，大容量期间照旧提前到来成为大会的主要话题。其中，CFM暗意，在企业级应用中32TB SSD照旧大鸿沟量产，64TB和128TB需求也快速增多。此外，AI手机和AI PC在本年将迎来质的飞跃，推动末端家具的容量成就，将极大吃亏存储产能。
军工电子底部回转趋势已现，冷落重点关注。信息化智能化无东说念主化装备或将在“十五五”及2035年远期具备高景气度，军工电子有望在各种新式装备中四肢信息化装备的有用执手和实行载体。面前四肢十四五接洽临了一年，有望开释之前蔓延的订单，叠加“十五五”接洽初期新装备带来新一轮备货周期，同期陪同我军信息化进度进一步加深，进一步补都电子造反、军工数据链等具体技艺鸿沟短板，军工信息化板块有望迎来举座行业订单收复带来基本面反更动会。
GTC大会行将开幕，热点议题包含医疗照护、网路安全、东说念主形机器东说念主技艺以及自动驾驶等。英伟达将于2025年3月17-20日举办的各人AI技艺峰会（GTC）将重点展示新一代芯片——Blackwell Ultra GB300和B300系列芯片。Blackwell架构的中期更新有望比其前代家具有权贵改良。B300系列展望将提供更高的计较性能和8组 12-Hi HBM3E内存，提供高达288GB的板载内存。与B200系列比拟，B300性能或将晋升50%。据分析，由于功耗和散热需求更高，英伟达将弃用传统气冷决策，全面导入水冷技艺，这不仅将推动水冷板和水冷快接洽的用量激增，还标记着“二次冷改进”的到来。关注GTC大会带来的产业催化。
投资冷落
半导体材料拓荒零部件：格林达/百傲化学/朔方华创/雅克科技/鼎龙股份（天风化工融合障翳）/天岳先进/和远气体/正帆科技（天风机械融合障翳）/富创精密/精智达/沪硅产业/上海新阳（维权）/中微公司/安集科技/盛好意思上海/中巨芯/清溢光电/有研新材/华特气体/南大光电/凯好意思特气/金海通（天风机械融合障翳）/鸿日达/精测电子（天风机械融合障翳）/国力股份/新莱应材（维权）/长川科技（维权）（天风机械障翳）/联动科技/茂莱光学/艾森股份/江丰电子
半导体存储：江波龙/香农芯创/德明利/佰维存储/朗科科技/联芸科技/兆易创新/北京君正/普冉股份/东芯股份/恒烁股份/澜起科技/聚辰股份/深科技/太极实业/万润科技/协创数据
IDM代工封测：中芯国际/华虹半导体/伟测科技/长电科技/通富微电/期间电气/士兰微/扬杰科技/闻泰科技（维权）/三安光电/利扬芯片
光子芯片：迈信林/源杰科技/长光华芯/仕佳光子/杰普特/炬光科技
半导体瞎想：汇顶科技/想特威/扬杰科技/瑞芯微/恒玄科技/复旦微电/钜泉科技/晶晨股份/力合微/全志科技/乐鑫科技/寒武纪/龙芯中科/海光信息/帝奥微/纳芯微/圣邦股份/中颖电子/斯达半导/宏微科技（维权）/东微半导/民德电子/想瑞浦/新洁能/韦尔股份/艾为电子/卓胜微/晶丰明源/希荻微/安路科技/中科蓝讯
高可靠电子：盛景微/电科芯片/景嘉微/中润光学/长光华芯/上海复旦/复旦微电
风险教唆：地缘政事带来的不可预测风险，需求复苏不足预期，技艺迭代不足预期，产业政策变化风险
1. 上周不雅点：无间看好存储加价，醉心GTC大会及军工电子底部回转
上周（03/10-03/14）半导体行情落伍于主要指数。上周创业板指数上升0.97%，上证综指上升1.39%，深证综指上升1.24%，中小板指上升1.22%，万得全A上升1.49%，申万半导体行业指数着落2.11%。半导体各细分板块有涨有跌，分立器件涨幅最大，半导体制造板块跌幅最大。半导体细分板块中，封测板块上周着落1.5%，半导体材料板块上周着落2.3%，分立器件板块上周上升3.5%，IC瞎想板块上周着落2.1%，半导体拓荒板块上周着落3.0%，半导体制造板块上周着落4.0%，其他板块上周着落2.7%。
闪迪、好意思光、长存行将启动加价，重点关注存储板块行业契机。一周前，NAND原厂闪迪向客户发送加价函称，闪迪将于本年4月1日运行加价超10%，该举措适用于通盘面向渠说念和消费类家具。好意思光雷同暗意将上调渠说念佛销商拿货价钱。近日，把柄渠说念反馈，长江存储零卖品牌致态也将于4月起面向渠说念上调提货价钱，幅度或将超越10%。上月起，现货渠说念阛阓照旧早现脉络，把柄CFM报价，小容量eMMC以及部分渠说念SSD照旧运行上扬，部分渠说念廉价资源照旧最初启动。供需结构来看，闪迪预期存储阛阓行将过渡到供不应求态势。闪迪暗意，存储行业的供需动态赓续演变，展望将很快过渡到供不应求的状态。此外，近期好意思国的关税行动，将影响供应并增多其业务成本。闪迪露出，其唐突盘算推算外需乞降订单的智力有限:任何盘算推算外需求会延长交货时期。
CFMS2025存储大会圆满闭幕，嘉宾强调AI推动存力快速增长。在刚刚闭幕的CFM|MemoryS 2025上，来自代表各人产业链的嘉宾暗意在AI的推动下，算力的积极推动存力需求的快速增长，大容量期间照旧提前到来成为大会的主要话题。其中，CFM暗意，在企业级应用中32TB SSD照旧大鸿沟量产，64TB和128TB需求也快速增多。此外，AI手机和AI PC在本年将迎来质的飞跃，推动末端家具的容量成就，将极大吃亏存储产能。
存储正在成为维持AI算力落地的要津底座。2024年存储行业迅速走出阴雨，并据CFM闪存阛阓数据傲气，创造了1670亿好意思元的历史新高，其中NAND Flash阛阓鸿沟达696亿好意思元，DRAM阛阓鸿沟达973亿好意思元。同期在容量上看到，2025年NAND Flash和DRAM bit容量需求较2024年折柳增长12%和15%。
从应用上来看，事业器阛阓照旧成为存储需求发展的中枢驱能源，2024年齿业器NAND的容量大幅提高了108%，而事业器DRAM和HBM更是增长了24%和311%，手机和PC阛阓比拟2024年也将有所增长。CFM闪存阛阓数据傲气，2025年齿业器整机台数将赓续增长至1330万台，其中AI事业器占比将达到14%，进一步推高事业器的存储成就。比拟较繁荣兴旺的事业器阛阓，手机阛阓就显得略庸俗。近几年跟着消费者换机周期的一再延长，智高手机销量照旧趋于稳固。而AI手机的出现将成为智高手机阛阓新的能源。四肢主力的分娩力器具，AI在PC上的落地将更显快速，CFM闪存阛阓总司理邰炜先生暗意，“本年咱们展望AI PC比拟前年将有质的飞跃”。汽车四肢存储的下一个进击应用阛阓，在整车厂的推动下，智能驾驶的普及率有望得以速即晋升，存储系统已从缓助部件变嫌为智能汽车的中枢机谋资源，车用存储迎来新的发展阶段。
在供应端，从各大存储原厂的财报都可看出，存储原厂基于稳住价钱跌幅、保证利润的策略重点，减少旧产能，聚焦先进制程家具的分娩以及技艺的迁徙。通盘这个词老本支拨将更多干涉到更先进封装或研发上，更侧重于HBM、1c、1γ和200层、300层这些先进产能。而举座wafer产出比拟以往的增量将减少许多。
军工电子底部回转趋势已现，冷落重点关注。信息化智能化无东说念主化装备或将在“十五五”及2035年远期具备高景气度，军工电子有望在各种新式装备中四肢信息化装备的有用执手和实行载体。面前四肢十四五接洽临了一年，有望开释之前蔓延的订单，叠加“十五五”接洽初期新装备带来新一轮备货周期，同期陪同我军信息化进度进一步加深，进一步补都电子造反、军工数据链等具体技艺鸿沟短板，军工信息化板块有望迎来举座行业订单收复带来基本面反更动会。
GTC大会行将开幕，热点议题包含医疗照护、网路安全、东说念主形机器东说念主技艺以及自动驾驶等。英伟达将于2025年3月17-20日举办的各人AI技艺峰会（GTC）将重点展示新一代芯片——Blackwell Ultra GB300和B300系列芯片。Blackwell架构的中期更新有望比其前代家具有权贵改良。B300系列展望将提供更高的计较性能和8组 12-Hi HBM3E内存，提供高达288GB的板载内存。与B200系列比拟，B300性能或将晋升50%。有业内东说念主士露出，GB300最早可能在5月份运行出货，从而加速对GB200的替代。据分析，由于功耗和散热需求更高，英伟达将弃用传统气冷决策，全面导入水冷技艺，这不仅将推动水冷板和水冷快接洽的用量激增，还标记着“二次冷改进”的到来。关注GTC大会带来的产业催化。
1.1存储：闪迪4.1起加价10%，重点关注存储板块行业契机
闪迪4.1起加价10%，重点关注存储板块行业契机。闪迪4.1起加价10%，后续季度预期很是涨幅，醉心模组板块契机。据闪迪最新发布的加价函傲气闪迪将于4月1日运行实行加价:涨幅将超10%，该举措适用于通盘面向渠说念和消费类家具。此外将赓续进行经常的订价审查，展望在加下来的季度有很是的涨幅。供需结构来看，闪迪预期存储阛阓行将过渡到供不应求态势。闪迪暗意，存储行业的供需动态赓续演变，展望将很快过渡到供不应求的状态。此外，近期好意思国的关税行动，将影响供应并增多其业务成本。闪迪露出，其唐突盘算推算外需乞降订单的智力有限:任何盘算推算外需求会延长交货时期。好意思光雷同暗意将上调渠说念佛销商拿货价钱。近日，把柄渠说念反馈，长江存储零卖品牌致态也将于4月起面向渠说念上调提货价钱，幅度或将超越10%。上月起，现货渠说念阛阓照旧早现脉络，把柄CFM报价，小容量eMMC以及部分渠说念SSD照旧运行上扬，部分渠说念廉价资源照旧最初启动。
存储下贱来看，字节、阿里加大数据中心修复干涉，端侧AI百花都放带动各种存储需求高速增长。跟着AI阛阓的爆炸性增长和大模子如GPT系列等的涌现，AI鸿沟对算力和存储的需求呈指数级增长。这种需求的快速膨胀不仅源于模子教训数据的强大体量，还由于这些模子包含数以十亿计乃至万亿的参数，需要健硕的计较智力来解救其教训和运作。存储系统在AI应用的教训阶段尤为要津。以面前的大言语模子（LLM）为例，如GPT-3和GPT-4等模子，其参数鸿沟的迅速增长照旧超越了传统存储系统所能纰漏处理的范围。这些模子的参数目由数十亿转向数千亿，以致上万亿，导致对存储系统的带宽和反馈时期方面的条目大幅晋升，同期端侧AI家具加速落地，关注国内公司事业器端eSSD，端侧CUBE等家具技艺加速发力。
SK海力士部分DDR5家具需求强盛。本周DRAM阛阓买气无间回温，DDR5依旧是阛阓焦点，尤其是SK Hynix DDR5 2Gx8-5600的需求仍然强盛，现货阛阓供应垂死，报价无间上升，以致在逐日限量供应的情况下，成交价最高已来到4.95好意思元。与此同期，DDR4和DDR3阛阓也运行出现复苏迹象，工场为确保库存，以致提高了常用规格的采购预算而释出大批备货需求，天然想法价钱略低，但普遍对于现货高潮的追价意愿明显增强，使得价钱和成交量都有上升迹象。举座来回动能较先前几周活络，阛阓对于后续价钱走势格调皆趋于乐不雅。DDR4 1Gx8 3200/2666部分，SK Hynix DJR-XNC/CJR-XNC价钱约在USD1.35，Samsung WC-BCWE报价上扬至USD1.95~2.10，WG-BCWE价钱上调至USD1.95，WC-BCTD报价上升至USD1.87~2.05。DDR4 512x8 2400/2666部分，Samsung WE-BCRC价钱落在USD1.15独揽，WF-BCTD则有大批需求询单，报价上升幅度扩大，已来到USD1.15~1.18。DDR4 512x16 3200/2666部分，SK Hynix DJR-XNC现货价钱在USD1.80隔邻，Samsung WC-BCWE价钱上升至USD1.78~1.84，WC-BCTD价钱约为USD1.80凹凸。DDR4 256x16部分，Samsung WF-BCTD报价明显上升至USD1.15~1.18。
Wafer及eMMC报价无间走高。本周Wafer买方无间释出询单，且需求相对理解。部分买卖商先前囤积的旧DC货源，运行陆续提高报价试图出货，但与买家心思想法价钱仍存在明显差距，导致成交有限。供应端普遍对后市抱持乐不雅格调，报价相持不肯松动，两边仍处于拉锯阶段，阛阓举座买气虽活跃，但成交节律仍较沉着。eMMC现货阛阓无间适应上扬，各容量家具需求热度不减，由于供应端报价高于原厂公价，买方追价空间沉着收窄，但部单干厂仍在积极采购，推动报价无间走高。天然来回量未见大幅晋升，但阛阓价钱照旧站稳高位，短期内仍有进一步上升的可能。
TF卡64G以上容量价钱涨幅明显。本周TF卡显露相对热络，阛阓需求释出增多，买家问价动作明显，购货意愿加大，阛阓价钱皆有出现上调，其中64G以上容量的价钱涨幅较为明显，想法价钱有所提高，但与部分报价仍有差距，供应商退守有限，举座成交量稍有增多。
把柄闪存阛阓公众号对存储行情的周度(限制 2025.3.4)驳斥，三月发轫，存储现货行情显露相反。受益于廉价资源穷乏且无间加价，成本上移助推部分渠说念SSD制品价钱连涨两周，而内存条因受低端货源过多冲击，加之需求颓落，令本周多数渠说念内存条价钱有所下调；大容量UFS供应饱胀、客户价钱领受度较低，需求端主要以不雅望格调为主；唯行业价钱保持不变。渠说念阛阓因数月来供应端廉价资源无间处于缺货状态，“低廉货”一颗难求，成本上移使得渠说念厂商普遍拉高SSD制品价钱。同期，也恰是受此轮缺货加价行情影响，站在此时期节点，赶巧季节性淡季的传统消费端，渠说念阛阓举座需求看似较为可不雅，实则并非是信得过需求。因此，未来加价行情还能督察多久，供应端的供货策略成为要津。
上游资源方面，Flash Wafer价钱持平不变，少数DDR颗粒价钱小幅调涨，举座变动不大。其中，DDR4 8Gb 3200价钱涨至1.20好意思元，其他价钱不变。
渠说念阛阓方面，供应端廉价资源无间限制供应，货源紧缺且加价的讨厌衬托下，带动近期渠说念阛阓近期备货增多，上上周部分渠说念SSD价钱再度续涨；内存条方面，由于低端资源冲击且阛阓需求疲弱色吉吉影音，使得本周多数内存条价钱向下调治。
行业阛阓方面，国补刺激下带动部分国产PC显露较佳，令个别PC厂商备货需求有所增多，但行业阛阓需求举座依旧“不冷不热”。在粥少僧多的行业端，部分行业厂商为争抢订单不吝竞价小亏出货，竞争尤为横蛮。面前看，行业阛阓存储价钱无明显变化，因此本周行业SSD和内存条督察不变。
镶嵌式阛阓方面，供应端面前仍货源饱胀，而需求端显露庸俗，末端客户普遍对价钱领受度低，大容量UFS价钱随行就市小幅调治。
CES2024-SK海力士提防强调存储在AI期间阐扬要津作用：SK海力士在拉斯维加斯举行的CES2024期间举行了题为“存储，东说念主工智能的力量”的新闻发布会，SK海力士社长兼CEO郭鲁正在会上弘扬了SK海力士在东说念主工智能期间的愿景。发布会上，郭社长暗意，跟着生成东说念主工智能的普及，存储的进击性将进一步提高。他还暗意，SK海力士正在向ICT行业提供来自宇宙最好技艺的家具，引颈“以存储为中心的东说念主工智能无处不在”。郭社长在新闻发布会上提到：ICT行业在PC、挪动和面前基于云的东说念主工智能期间发生了较大的发展。在通盘这个词流程中，各式类型和大批的数据都在生成和传播。面前，咱们进入了一个建立在所特殊据基础上的AGI新期间。因此，新期间将朝着AGI束缚生成数据并交流学习和进化的阛阓迈进。在AGI期间，存储将在处理数据方面阐扬要津作用。从计较系统的角度来看，存储的作用以致更为要津。以前，系统基本上是数据流从CPU到内存，然后以规章的形貌复返CPU的迭代，但这种结构不符合处理通过东说念主工智能生成的海量数据。面前，东说念主工智能系统正在以并行形貌纠合大批东说念主工智能芯片和存储器，以加速大鸿沟数据处理。这意味着东说念主工智能系统的性能取决于更强更快的存储。东说念主工智能期间的存储标的应该所以最快的速率、最有用的形貌和更大的容量处理数据。这与夙昔一个世纪的存储开发一致，后者提高了密度、速率和带宽。
2. 半导体产业宏不雅数据：2025半导体销售额延续增长
把柄WSTS数据，2024年各人半导体销售额约6268.7亿好意思元，同比增长19%。WSTS暗意，各人半导体阛阓正经告别下行周期，步入复苏轨说念。中国阛阓看，SIA展望2024年中国半导体销售额超1700亿好意思元。CSAID（中国半导体行业协会集成电路瞎想分会）数据傲气2024年中国芯片瞎想销售额6460.4亿元（约909.9亿好意思元），长三角地区占比超越50%，上海以1795亿元产值位居国内第一。从销售额过亿产值厂商看，2024年达731家，同比增多106家，增长17%。具体的家具品类看，通讯芯片和消费类电子芯片份额占总销售额的68.48%，超越三分之二。总的来看，中国芯片增长保持理解，但家具处于阛阓中低端场地尚未改变。
从各人半导体销售额看，2024年受中好意思为代表的中枢阛阓增长推动，各人半导体行业复苏强盛，WSTS最新数据将其增速由此前的12.5%上调至19.0%。从2025年各人半导体销售额预测看，主流机构预测在6%-15.6%之间，相较于2024年放缓明显。
从区域阛阓看，WSTS数据傲气，2024年以德国为代表的欧洲阛阓萎缩较大，同比下滑6.7%；北好意思和亚太阛阓（除日本外）增长强盛，同比增速折柳达38.9%、17.5%。2025年，WSTS预测北好意思和亚太阛阓仍是最主要的增量阛阓，中国和好意思国增长预期乐不雅。
细分品类看， WSTS展望2025年增速最快的前三名是逻辑、存储和传感器，折柳增长16.8%、13.4%和7.0%。相较于2024年，存储家具增速回调明显，AI增长驱动下逻辑芯片增速快速上升。受汽车和工业需求影响，微处理器/限制器、分立器件折柳增长5.6%、5.8%。模拟芯片触底回升明显，同比增长4.7%。
半导体产业宏不雅数据：把柄SIA的最新数据，把柄SIA最新数据，2024年12月各人半导体阛阓销售额为569.7亿好意思元，同比增长17.1%。2024年度总销售额达6276亿好意思元，同比增长19.1%，初次遏制6000亿好意思元，创下历史最高记载，展望2025年阛阓增长将超越两位数。
半导体指数走势：2025年1月，中国半导体（SW）行业指数着落0.74%，2025年1月，费城半导体指数（SOX）上升0.72%。
2025年1月，申万指数各电子细分板块有涨有跌。涨幅居前三名折柳为印制电路板（9.30%）、品牌消费电子（2.37%）、印制被迫元件（0.76%）。
2024年1-12月，申万指数各电子细分板块大部分上升。涨幅居前三名折柳为数字芯片瞎想（44.32%）、印制电路板（37.64%）、半导体拓荒（29.64%）。
3.2025 年 1 月芯片交期及库存：举座芯片交期趋稳
举座芯片交期趋势：1 月，举座芯片交期保持理解，记忆全年芯片交期基本回来常态，但受库存影响部分品类库存比预期严重。
重点芯片供应商交期：1 月主要芯片厂商交期和价钱趋稳。由于订相对低迷，包括模拟器件、MCU、分立器等主要家具交期触底明显，价钱未见改件善。值得关注的是，消费类存储价钱无间低迷，后续头部厂商减产报价下行情或有波动。
头部企业订单及库存情况：2025年1月，消费类订单增长理解，库存较低；汽车和工业订单低迷，库存去化无间；通讯订单下降；AI和新能源订单保持增长。
4.2025年1月产业链各递次景气度：
4.1代工：中国老到制程厂商或掀翻新一轮价钱战，AI需求增长下部分厂商加速布局
2025年1月，AI成为晶圆代工场商主要增长阛阓，汽车和工业订单需求仍较弱。
2025年1月，头部厂商订单增长明显，展望本年AI接洽封测订单增长强盛。
AI 需求全面晋升，带动先进封装需求晋升，台积电启动 CoWoS 大扩产盘算推算。2024年一季度以来，阛阓对 AI 事业器的需求束缚增长，加上 Nvidia 的强盛财报，形成台积电的 CoWoS 封装成为热点话题。据悉，Nvidia、博通、谷歌、亚马逊、NEC、AMD、赛灵想、Habana 等公司已平方遴荐 CoWoS 技艺。台积电董事长刘德音在2024年股东会上暗意，最近因为 AI 需求增多，有许多订单来到台积电，且都需要先进封装，这个需求宽阔于面前的产能，迫使公司要急促增多先进封装产能。
Chiplet/先进封装技艺有望带动封测产业价值量晋升，先进封装未来阛阓空间广袤。据Yole 分析, 先进封装 (AP) 收入展望将从 2022 年的 443 亿好意思元增长到 2028 年的 786 亿好意思元，年复合增长率为 10%。在封装鸿沟，2.5D、3D Chiplet 中高速互联封装纠合及 TSV 等晋升封装价值量，咱们预测有望较传统封装晋升双倍以上价值量，带来较高产业弹性。
4.2拓荒材料零部件：1月，可统计中标拓荒数目22台，无可统计招标拓荒
2025年1月，半导体拓荒需求相对理解，材料订单相对低迷。
4.2.1. 拓荒及零部件中标情况： 1月可统计中标拓荒数目22台，同比-18.5%
2025年1月可统计中标拓荒数目统共22台，同比-18.5%。薄膜千里积拓荒2台，溅射拓荒1台，缓助拓荒1台，抛光拓荒1台，检测拓荒2台，刻蚀拓荒7台，其他拓荒8台。
2025年1月，朔方华创可统计中标拓荒16台，同比+14%，环比-50%，包括1台薄膜千里积拓荒，1台溅射拓荒，7台刻蚀拓荒，7台其他。
2025年1月，国内半导体零部件可统计中标共21项，同比+50%。主要为电气类16项，为朔方华创、硬人电气中标。
2025年1月，国外半导体零部件可统计中标共14项，同比-33.3%。主要为光学类7项。分公司来看，蔡司可统计中标零部件最多。
4.2.2 拓荒招标情况：无可统计招标拓荒
2025年1月无可统计招标拓荒。
2025年1月，华虹宏力无可统计招标拓荒。
2020-2024.12，公司可统计招标拓荒共3592台，包括246台薄膜千里积拓荒、395台缓助拓荒、56台光刻拓荒、69台后说念拓荒、305台检测拓荒、2台溅射拓荒、34台抗蚀剂加工拓荒、152台刻蚀拓荒、33台离子注入拓荒、45台抛光拓荒、1523台其他拓荒、140台清洗拓荒、388台热处理拓荒、204台真空拓荒。
4.3分销商：2025年分销阛阓订单预期乐不雅，关注日系分销商加大在中国半导体阛阓采购和布局
2025年分销阛阓订单预期乐不雅，关注日系分销商加大在中国半导体阛阓采购和布局。
5. 末端应用：看好消费电子复苏，关注元寰宇发展走势
成人动漫5.1. 消费电子：展望2025年折叠屏手机阛阓增速放缓，关注国际农业无东说念主机阛阓增长契机
2025年1月，手机和PC订单增长相对理解，看好农业级无东说念主机增长。展望2025年折叠屏手机阛阓增速放缓，关注国际农业无东说念主机阛阓增长契机。
5.2. 新能源汽车：汽车头部厂商形貌分化，国际阛阓增长相对低迷
汽车头部厂商形貌分化，国际阛阓增长相对低迷。
5.3.工控：中国工控阛阓需求增长较快，国产替代快速晋升
2025年1月，中国工控阛阓需求增长较快，国产替代快速晋升。
5.4.光伏：受光伏产业链价钱无间低位影响，头部厂商订单增长低迷
2025年1月，受光伏产业链价钱无间低位影响，头部厂商订单增长低迷。
5.5. 储能：储能行业订单增长理解，廉价竞争下部分企业营收波动明显
2025年1月，储能行业订单增长理解，廉价竞争下部分企业营收波动明显。
5.6. 事业器：中国AI新创DeepSeek增长强盛，各人AI产业迎来变革
2025年1月，中国AI新创DeepSeek增长强盛，各人AI产业迎来变革。
5.7.通讯：通讯阛阓订单低迷延续，关注中国三大运营商5G-A商用对供应链影响
2025年1月，通讯阛阓订单低迷延续，关注中国三大运营商5G-A商用对供应链影响。
6.上周（03/10-03/14）半导体行情记忆
上周（03/10-03/14）半导体行情落伍于主要指数。上周创业板指数上升0.97%，上证综指上升1.39%，深证综指上升1.24%，中小板指上升1.22%，万得全A上升1.49%，申万半导体行业指数着落2.11%。
半导体各细分板块有涨有跌，分立器件涨幅最大，半导体制造板块跌幅最大。半导体细分板块中，封测板块上周着落1.5%，半导体材料板块上周着落2.3%，分立器件板块上周上升3.5%，IC瞎想板块上周着落2.1%，半导体拓荒板块上周着落3.0%，半导体制造板块上周着落4.0%，其他板块上周着落2.7%。
7.上周（03/10-03/14）重点公司公告
【韦尔股份 603501.SH】
上海韦尔半导体股份有限公司于 2025 年 3 月 12 日发布公告称，公司控股股东虞仁荣先生持有公司 333,472,250 股股份，占总股本 27.42%，其质押给云南国际信赖有限公司、华能贵诚信赖有限公司的 23,530,000 股股份（占其所持股份 7.06%，占公司总股本 1.93%）于 2025 年 3 月 7 日、3 月 10 日办理完成铲除质押手续，本次铲除质押后其剩余累计质押股份为 175,358,400 股，占其持股比例 52.59%。虞仁荣先生过火一致行动东说念主绍兴市韦豪股权投资基金结伴企业（有限结伴）、虞小荣先生统共持有公司 408,576,912 股股份，占总股本 33.60%，本次变动后累计质押 233,554,400 股，占其持有股份总和 57.16%，占公司总股本 19.20% 。限制公告露出日，虞仁荣先生本次铲除质押的股份尚无后续质押盘算推算，若有变动将实时讲演并由公司试验信息露出义务，公司也将无间关注控股股东过火一致行动东说念主股份质押情况，提醒投资者谛视投资风险。
8.上周（03/03-03/07）半导体重点新闻
英伟达：RTX 50 系列显卡缺货仅仅暂时的，正与 AIC 品牌商合营晋升供货量以收复 MSRP 原价销售。据 IT 之家 3 月 14 日音信，英伟达 RTX 50 系列显卡自面市后，其各个型号家具一直都无法按照官方冷落零卖价（MSRP）售卖，这一情况让玩家群体人言啧啧。在当地时期 3 月 13 日，英伟达 GeForce 桌面 GPU 家具高等总监 Justin Walker 针对该问题向 TweakTown 作出回复，他暗意英伟达正在与 AIC 板卡合营伙伴以及零卖商密切合营，通过增多家具供应量，奋力让显卡粗略以 MSRP 价钱销售。因为在他看来，当阛阓的供需相关渐渐达到均衡状态时，显卡价钱自但是然就会趋于理解。另外，博板堂的音信东说念主士露出，英伟达照旧讲演其合营伙伴，RTX 50 系列显卡面前的缺货情景以及 GPU 延后交期的问题都仅仅暂时的。不外，英伟达并未同意这些问题透顶处理的具体时期。音信东说念主士还称，等这些问题都处理之后，后续 RTX 50 系列显卡基本就能杀青饱胀供应。
音信称腾讯向英伟达采购数十亿元鸿沟 H20 芯片，寻求 AI 应用鸿沟化。IT 之家 3 月 13 日音信，《财经》杂志当日露出，腾讯公司正加速大模子应用的股东速率，近期向英伟达采购了一批新芯片。为定期完成腾讯的订单委派，英伟达 H20 芯片短期内供不应求。有接近英伟达的东说念主士指出，腾讯这次订单金额达几十亿元独揽，而限制接洽音信发布，腾讯方面未对此作出回复。一位阿里云东说念主士暗意，据其所知，腾讯短期内大批采购 H20 芯片主若是为知足微信接入 DeepSeek 的需求。H20 芯片是英伟达在 2023 年底面向中国阛阓推出的 AI 芯片，是当下中国买家通过正当渠说念能买到的、用于大模子教训的开头进的英伟达芯片。据悉，腾讯和字节越过弥远以来都是英伟达在中国大陆阛阓的两大主要客户。前年，字节越过和腾讯折柳订购了约 23 万颗英伟达芯片，购买量在各人名按序二和第三，各人购买量名按序一的是微软，其 2024 年展望采购 48.5 万块 AI 芯片。接近腾讯的东说念主士露出，在 DeepSeek 走红前，腾讯里面对于大模子的发展定位并不解确，多个业务部门各自组建大模子研发团队，前期重点是诓骗 AI 技艺推动自己业务发展。DeepSeek 的出现促使腾讯作念出决策，让其看到了 “鸿沟化” 发展的后劲。此前 IT 之家曾报说念，本年 2 月腾讯 AI 搜索接入了 DeepSeek，被灰度测试障翳的用户能在对话框顶部搜索进口看到 “AI 搜索” 象征，点击进入可免费使用 DeepSeek-R1 满血版模子，得到更为多元的搜索体验。之后腾讯方面暗意，用户对这一 AI 模子的使用怜惜超出预期。未在灰度测试范围内的用户点击微信对话框顶部搜索栏进入微信搜索时，有契机看到 “下载元宝（体验 DeepSeek-R1）” 的教唆。
9. 风险教唆
地缘政事带来的不可预测风险：跟着地缘政事冲突加重，好意思国等国度/地区接踵收紧针对半导体行业的出口料理政策，国际出口料理态势趋严，经济各人化受到较大挑战，对各人半导体阛阓和芯片供应链理解带来不笃定风险。未来如好意思国或其他国度/地区与中国的买卖摩擦升级，限制相差口及投资，提高关税或设立其他买卖壁垒，半导体行业接洽公司还可能濒临接洽受料理拓荒、原材料、零备件、软件及事业解救等分娩贵寓供应垂死、融资受限的风险等，进而对行业内公司的研发、分娩、筹划、业务形成不利影响。
需求复苏不足预期：受到各人宏不雅经济的波动、行业景气度等要素影响，集成电路行业存在一定的周期性，与宏不雅经济举座发展亦密切接洽。如果宏不雅经济波动较大或永辽远于低谷，集成电路行业的阛阓需求也将随之受到影响。另外，下贱阛阓需求的波动和低迷亦会导致集成电路家具的需求下降，或由于半导体行业出现投资过热、交流修复的情况进而导致产能供应在景气度较低时超越阛阓需求。
技艺迭代不足预期：集成电路行业属于技艺密集型行业，集成电路波及数十种科学技艺及工程鸿沟学科常识的详尽应用，具有工艺技艺迭代快、资金干涉大、研发周期长等特色。多年来，集成电路行业公司相持自主研发的说念路并进一步巩固自主化中枢常识产权。如果行业内公司未来技艺研发的干涉不足，不可维持技艺升级的需要，可能导致公司技艺被赶超或替代，进而对公司的无间竞争力产生不利影响。
产业政策变化风险：集成电路产业四肢信息产业的基础和中枢，是国民经济和社会发展的计谋性产业。国度陆续出台了包括《国务院对于印发进一步饱读舞软件产业和集成电路产业发展多少政策的讲演》（国发[2011]4 号）在内的一系列政策，从财税、投融资、接洽开发、相差口、东说念主才、常识产权、阛阓应用、国际合营等方面为集成电路企业提供了更多的解救。未来如果国度接洽产业政策出现要紧不利变化色吉吉影音，将对行业发展产生一定不利影响。